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张平:7.8铜锌期货日报

2019-07-08 17:40 张平
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  一、行情回顾与操作建议


  (1)期货


  期市:沪锌冲高回落,主要利空有美国非农数据超预期美元走强、LME市场现货转为贴水成交,沪锌主力跌0.93%至19135元/吨。


  现货:SMM0#锌19540-19640均价19590涨60;对当月合约升水涨30至50,对下月合约升水涨30至175。上海0#锌对1907报升水30-60,天津0#锌对1907合约升水70-120元/吨,广东0#锌对1908合约升水120-160。期价下行,升水小幅抬升,但下游接货意愿不足。


  库存:LME库存减少1475吨至87125吨;我的有色社库较上周五减少4100吨至15.32万吨.


  操作建议:当前内盘现货持续在1.9万下方运行,现货升水也未明显拉高,反映当前国内下游接货力度一般,同时,沪锌1907合约下周一交割,1906多头交割教训还未走远,预计本次多头难再度发起进攻。LME市场现货已经贴水,该地区升水急速下滑也放映前期现货多空博弈中多头败下阵来,内外盘升水不振还将继续为空头提供动力,1909空单继续持有,止损设19570


  (2)期货


  期市:沪铜窄幅震荡,1909合约连续在本年底部附近震荡,非农数据超预期对铜价打压较小,主因当前铜矿紧张,基本面偏强,截止收盘,1909合约跌0.06%至46390.LME市场继续收出较长下引线,市场下方承托力量较足


  现货:SMM1#电解铜报46340-46480均价46410跌55,对当月合约报升50-120,均值升85,较前一交易日降15。平水铜报升50-70,升水铜报升100-120,湿法铜报贴30至贴10。现货消费偏弱,高升水对市场成交形成抑制,持货商为求成交主动调降出货,市场尚有部分贸易商压价补货,但买量已经明显下架。


  库存:LME库存减少4675吨至298300吨;上期所仓单增加935至60231吨


  操作建议:伦铜底部支撑较强,且矿TC持续走弱供应端支撑铜价,然国内下游消费较弱,现货升水难提振,铜价上行空间不足。宏观面不确定性较大,宏观偏谨慎,单边依旧观望,对冲建议多铜空锌


  二、行业要闻


  1.上海0#锌主流成交19500-19580元/吨,双燕、驰宏成交于18530-19600元/吨,0#普通对7月报升水30-60元/吨;双燕、驰宏报升水50-80元/吨。1#主流成交于19420-19500元/吨。沪锌1907合约盘中录得一V字反转,早市收于19505元/吨。期锌低位盘整,月差呈收窄趋势,市场流通相对宽松,报价较上周五小幅上移至升水30-40元/吨左右,低价接货较为积极,高价出货较为坚持,交接双方存在分歧,以网均价为基准亦存在均价贴水/平水差异,市场以网均价成交相对集中,升贴水成交略显平淡。进入第二交易时段,贸易商间交易仍占据主导,长单需求推动下市场多接少出,加之期锌走低下游亦有按需采买,总体市场成交回暖,报价上调至升水50-60元/吨左右,总体成交较上周五差距不大,但贸易商交投仍占据主导地位。


  2.天津市场0#锌锭主流成交于19570-20610元/吨,0#普通品牌主流成交于19570-19670元/吨,对1907合约升水70-120元/吨附近,津市较沪市由昨日升水40元/吨收窄至升水30元/吨附近。炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕,早间时段持货商报价集中在对07合约升水100-120元/吨附近,然下游接货意愿暂未显现。后续时段部分持货商下调普通品牌升水至60-70元/吨附近,市场成交略有好转。今日天津成交主要以低价品牌货源为主,市场交投氛围延续清淡,主因上周五下游逢低采买补库意愿较强,或透支了部分后续消费,成交货量较上周五略有转弱。0#紫金,红烨,百灵,驰宏,西矿等成交于19570-19670元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨等成交于19520-19620


  3.广东0#锌主流成交于19490-19650元/吨,对沪锌1908合约升水120-160元/吨附近,粤市较沪市由上周五平水附近转至贴水30元/吨附近。炼厂正常出货,市场货源流通充裕。早间持货商报价集中在均价-10元/吨,对合约报价的持货商报价集中在对08合约升水180元/吨附近,后续伴随当月-次月的月差持续收窄,持货商下调升水至对08合约升水120-160元/吨附近,价格下调后市场成交未受明显提振,主因上周五下游逢低采买补库较多,透支部分后续消费,下游今日多以观望为主,今日成交情况较上周五有所转弱。。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于19490-19650元/吨附近。


  4.今日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水120元/吨,平水铜成交价格46340元/吨~46430元/吨,升水铜成交价格46390元/吨~46480元/吨。沪期铜维持低位震荡,徘徊于46300元/吨一线。早间市场仍有挺价情绪,持货商报价升水80~130元/吨,市场买盘表现谨慎,难有成交,好铜及平水铜持货商放弃挺价,出现主动降价的态势,平水铜调降至升水60~70元/吨,依然成交乏力,好铜坚挺于升水110元/吨附近。进入第二节交易阶段,买盘不给力持货商被迫调降报价,平水铜已降至升水50元/吨一线,好铜报价至升水100元/吨,下游入市稀少,湿法铜报价跟随市场小幅下调至贴水30~贴水10元/吨。现货消费偏弱,高升水对市场成交形成抑制,持货商为求成交积极主动调降出货,市场尚有部分贸易商压价补货,但买量已呈现明显下降。


  三、数据概览

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